Kompaniyalar bir qancha sabablarga ko'ra birlashadilar, lekin har doim ham muvaffaqiyatli emas
Hech bo'lmasa, bu nazariya. Ba'zan sabablar kamroq maqbul bo'lishi mumkin. Maqsad, o'z ishini xavf ostiga qo'yishi mumkin bo'lgan boshqa birlashuvdan boshqariladigan boshqaruv kengashini himoya qilish yoki aktsiyadorlar islohoti tashabbusini yo'qotish bo'lishi mumkin.
Barcha birlashish va sotib olishlar aktsiyadorlar boyligini eng yuqori darajaga ko'tarmaydi va ba'zi hollarda, aksincha, haqiqatdir.
Birlashish yoki sotib olish to'g'risida kompaniya qaror qabul qilishi mumkin bo'lgan ba'zi bir qonuniy sabablar nima? Ularning qaysi biri va qanday sodir bo'lishini bilish bilan boshlanadi.
Qabul qilishning tabiati
Sotib olish jarayoni birlashuvdan ko'ra ancha murakkab jarayondir. Qabul qiluvchi kompaniya boshqa korxona mulkidagi asosiy ulushni sotib oladi. Qabul qilingan kompaniya o'z nomini va shaxsini saqlab qolishi mumkin, yoki bo'lmasligi mumkin. Uning mavjudligi buyurtmachi tomonidan so'rilishi mumkin.
Odatiy stsenariyda, sotib olish kompaniyasi buyukroq va juda ham solihroq. Qabul qilishni ba'zan egallash deb ataladi va har ikkala shart ham biroz salbiy kontsentatsiyaga ega bo'lib, kichik firma o'z irodasiga qarshi olib qo'yilganini ko'rsatadi.
Tender taklifi bir kompaniyaning bir kompaniyaning aktsiyalarining odatda sezilarli qismini sotib olishi bilan o'xshashligini ko'rsatadi, lekin bu odatda to'g'ridan-to'g'ri aktsiyadorlar o'rtasida tuziladi.
Boshqaruv kengashlarining jalb etilishini to'xtatadi. Qabul qilish ishlari direktorlar kengashi va ba'zan menejmentning hamkorlik va roziligiga bog'liq.
Birlashish qanday farq qiladi?
Birlashuv A va B kompaniyasining kuchlarini birlashtirganda yangi, ilgari mavjud bo'lmagan tadbirkorlik sub'ektini shakllantiradi.
Kompaniya A va B kompaniyalari odatda kattaligiga o'xshashdir va ular yangi tashkil etilgan korxonada teng huquqli hamkorlar sifatida faoliyat yuritadilar.
Konsolidatsiya birlashishga juda o'xshaydi. Citigroup, ikkita kompaniya bo'lgan: Citicorp and Travelers Insurance Group. Ular birlashdilar.
Mahsulot va investitsiyalarni diversifikatsiya qilish
Birlashish va sotib olishlar ba'zida biznes shirkatlar turli mahsulotlarni taklif qilishni xohlashadi, chunki mahsulotni kengroq taklif etishadi. Agar katta konglomerat juda katta xavfga duchor bo'lgan deb hisoblasa, chunki u juda ko'p ishi muayyan sohaga investitsiya qilsa, boshqa sohada yanada qulay muvozanat uchun biznes olib borishi mumkin. Sotib oluvchi firma endi barcha tuxumlarini bir savatda egallaydi.
Agar CD-printerlar kuchli mahsulotga ega bo'lgan kompaniya bozorni raqamli yuklab olish va oqimlarga yo'naltirayotganini ko'rsa, u bozor bozorining birida faol bo'lgan boshqa kompaniyani sotib olishni xohlashi mumkin.
Chet pul almashuvi va tashqi bozordagi ulushlar va birlashishlar
Diversifikatsiya qilishning yana bir turi boshqa mamlakatlardagi firmalar bilan birlashib xavfni kamaytirishga qaratilgan. Bu valyuta xavfini va mahalliylashtirilgan chuqurliklarning xavfini kamaytiradi. Fiat, Italiyaning ko'p millatli kompaniyasi, 2014-yilda Chrysler Corporation bilan birlashib, Fiatni AQSh bozorlarida raqobatbardosh qiladi hamda valyuta xatarini kamaytiradi.
Muvaffaqiyatli birlashtirilgan konglomerat Fiat Chrysler 2018 yilda bozor ulushini va kapital bazasini yanada kengaytirish maqsadida uchinchi korporativ avtomobil giganti bilan boshqa birlashuvni qidira boshladi.
Moliyaviy holatni yaxshilash uchun sotib olish va qo'shilish
Rivojlangan moliyalashtirish birlashish va sotib olish uchun yana bir sababdir. Katta korxonalar kapital bozorlarida moliyalashtirish manbalariga kichik firmalarga qaraganda yaxshiroq ega bo'lishi mumkin. Birlashuv natijasida yuzaga keladigan kengayish, so'nggi paytlarda kengaygan biznes oldindan mavjud bo'lmagan qarz va kapitalni moliyalashtirishga erishishga imkon berishi mumkin.
Apple dunyodagi eng yirik korporatsiyalardan biri bo'lib, unda misli ko'rilmagan miqdordagi mablag'larga ega bo'lishiga qaramasdan, 2013-yilda muvaffaqiyatli 17 milliard dollarlik obligatsiyalar chiqargan. Dell kabi kichik kompaniya, bu o'lchamdagi obligatsiyalar chiqarishda muvaffaqiyat qozona olmaydi.
Agar moliyaviy qiyinchilik bo'lsa, kompaniya uni sotib olish uchun boshqa kompaniyani qidirishi mumkin. Shu bilan bir qatorda biznesni tashqariga chiqarib yuborish yoki bankrotlikka olib kelishi mumkin.
Soliq imtiyozlari
Birlashmalar va sotib olishlar soliq to'lovi kabi bir qator soliq imtiyozlari taklif qiladi. Agar ilgari olingan firmalardan biri aniq yo'qotishlarni saqlab qolgan bo'lsa, bu yo'qotishlar uni birlashtirilgan firma foydasiga o'tkazilishi mumkin. Bu yangi birlashtirilgan korxonaga katta foyda keltiradi, ammo agar u sotib olish firmasining moliyaviy prognozi kelajakda operatsion daromadlar bo'lishi mumkinligini ko'rsatadi, aks holda bu soliq qalqoni qimmatga kelmaydi.
Ko'pincha tanqid qilingan korporativ birlashish / sotib olish sxemasi korporatsiyani yuqori korporativ soliq stavkali davlat yoki mamlakatda past korporativ soliq stavkali davlat yoki mamlakatda boshqa korporatsiya bilan birlashtiriladi. Ba'zida soliq tizimidagi korporatsiya ancha kichikdir va odatda yirik korporativ birlashuvga nomzod bo'la olmaydi. Birlashish natijasida yangi kompaniya yuridik jihatdan past bo'lgan yurisdiktsiyada joylashgan bo'lib, keyinchalik millionlab va ba'zan milliardlab korporativ soliqlardan qochishi mumkin edi.
Operatsion samaradorlik afzalliklari
Agar ikkita kompaniya birlashadigan biznes va sanoatning umumiy umumiy yo'nalishida bo'lsa, ishlaydigan xo'jaliklar birlashuv natijasida yuzaga kelishi mumkin. Har bir firmada buxgalteriya hisobi, xarid qilish va marketing ishlarini takrorlash funktsiyalari birlashtirilgan firma foydasiga yo'q qilinishi mumkin.
Bu, odatda, ikki kichik firma birlashganda foydalidir. Tadbirkorlik vazifalari kichik firmalar uchun qimmat. Qo'shma xo'jalik yurituvchi sub'ektlar ish yuritishning zarur chora-tadbirlarini yaxshiroq ta'minlashga qodir bo'lardi, ammo operatsion iqtisodlarga katta qo'shilish va sotib olish yo'li bilan erishish mumkin.
O'lchov iqtisodiyoti odatda operatsion samaradorlikni oshirish uchun amalga oshiriladi. Biznesni olib borish qiymati odatda ishlab chiqarish tarmoqlarida, materiallar va boshqa xaridlar miqdori oshirilganda kamayadi.
Birlashish va sotib olishning xatarlari
Hatto bosh direktor va boshqaruv kengashi kompaniyaning moliyaviy ahvolini yaxshilash uchun boshqa korporatsiyani birlashtirish yoki sotib olish uchun samimiy asosga ega bo'lgan bo'lsa ham, ba'zan narsalar mo'ljallangan tarzda ishlamaydi.
Telekommunikatsiya gigantlari AOL va Time-Warner kompaniyasining ulkan birlashuvidan so'ng, AOL - sotib olingan kompaniya, Time-Warnerni moliyaviy xavf-xatarga qo'yib, taxminan 100 milliard dollar zarar ko'rdi. Bu esa har ikkala kompaniyada ham yuqori darajali rahbarlarni moliyaviy favqulodda vaziyatda aybdor deb topdi. Ba'zi sabablarga ko'ra, asosiy sabablar shunchaki yomon vaqt emas edi, chunki birlashishlar o'sib boruvchi dot-com moliyaviy zahmatga to'g'ri keldi.
Birlashish jarayoni ham muvaffaqiyatsiz bo'lishi mumkin, chunki ikki korporatsiya korporativ madaniyatlari mos kelmaydi. Boshqa paytlarda kompaniya birlashmalari maqsadli moliyaviy maqsadlarga erisha oladi, ammo hozirgi paytda davlat farovonligiga qarshi faoliyat yuritib, raqobatga qarshi raqobat monopoliyasini yaratadi.