Boshqa Wall Street Meltdown
Respublikachilar senatori Fil Gram 1999 yilda "Glass-Steagall" aktini bekor qilgan Grammy-Leach-Bliley aktini yozishga yordam berdi. Yana bir muhim o'yinchi uzoq muddatli Federal rezerv raisi Alan Greenspan edi, u ham bankni tartibga solish bo'yicha chempion bo'ldi.
Glass-Steagallni bekor qilgandan so'ng, ochko'zlik ehtiyotkorlik bilan yutib chiqdi va banklar o'z omonatchilarining pullari bilan juda ko'p xavf-xatarlarga duch kelishdi. 1999 va 2008 yillar mobaynida Wall Street, afsonaviy moliyaviy hududga o'xshash bo'lib, Las-Vegas Strip kabi edi. Hatto mavjud bo'lgan tartib-qoidalar ham ishlamayapti.
Barak Obama ma'muriyati tomonidan ishlab chiqilgan moliyaviy islohotlar loyihasi, birinchi navbatda, Wall Street firmalarining yana bir parchalanishiga yo'l qo'ymaslik va moliyaviy sanoatni bir darajaga qisqartirishdir.
Lotinlar, Securitisation va uy-joy balonu
Katta turg'unlikdan oldin uy-joy bozori bug'doyni tezda aylanib chiqdi va qarzdorlar katta uy egalariga ipoteka berishga qodir emasdi.
Katta banklar bu ipotekalarni qimmatbaho qog'ozlar va lotin mahsulotlariga aylantirib, kreditning sukut bo'yicha svoplari deb ataydilar. Derivativlar bozori tartibga solinmaydi, shuning uchun banklar bu ipotekalarni o'zlari xohlagan istalgan shaklda paketlardan ajratib olishlari mumkin.
Senator Fil Grammni yana bir marta kiriting. Senator Gramm 2000 yilda qonunchilikda, "Future Future Modernization Act" qonuni bo'yicha qaror qabul qildi.
Aql-idrokli bo'ron, sub-prime ipoteka deb atalgan bir hodisa bilan boshlandi. Hatto katta ipotekalarga to'g'ri kelmaydigan odamlar ham garovga qo'yilgan kreditlar uchun tasdiqlana boshladilar. Mamlakat bo'yicha ipoteka va uning asoschisi Anjelo Mozilo eng yirik huquqbuzarlardan biri bo'lgan. Qarzdorlardan talab qilinadigan an'anaviy tushuntirish talab qilinmaydi va mamlakat bo'ylab eshikda yurgan har bir kishiga ipoteka krediti berardi. Dehl Fuld, Lehman Brothersning boshlig'i bo'lganida, hukumat idoralari Fannie Mae va Freddie Mac kabi subprime ipotekalarga katta miqdorda sarmoya kiritdi. Keyinchalik Fannie Mae va Freddie Mac bu qarordan kelib chiqdi. Lehman Brothers tarixda moliyaviy firmaning eng katta muvaffaqiyatsizliklaridan biri bo'lgan.
Hattoki uy quruvchilar ham xuddi shunday harakatga kirishdi. Ular uylarni qurish uchun tezroq sotishgan, ayrimlari potentsial uy-joy mulkdorlariga ularning malakalari haqida yolg'on gapirib, garovga olishlariga yordam berishgan.
Asta-sekin, submintaq qarz oluvchilar birinchi navbatda o'zlari sotib olmagan ipoteka kreditlari bo'yicha sukut saqlamoqdalar.
Bu ipotekalarning katta qismini o'zlarining kredit portfellarida katta zarar ko'rganlari sababli ular past moliyaviy ahvolda bo'lgan banklarni joylashtirdi.
Bailouts
Wall Street firmalarining eng katta qismini barqarorlashtirish uchun ularning muvaffaqiyatsizligi uchun 700 milliard dollarlik qutqarish jamg'armasi tashkil etilgan. TARP sababi Citigroup va AIG kabi katta firmalarning ayrimlarini iqtisodni barqarorlashtirishga olib kelishi edi. Hozirgi moliyaviy islohotlar qonuni yirik firmalarga soliqni asos qilib baholaydi, agar ulardan biri ulardan birortasi beqaror bo'lib qolsa, ulardan foydalanish uchun fond tashkil qiladi. Bu moliyaviy islohotlar loyihasida kelishmovchiliklarning asosiy nuqtalaridan biridir.
Tavsiya etilgan moliyaviy islohot qonuni, shuningdek, yirik banklar uchun kapital va likvidlilik talablarini ham belgilab qo'ydi, bunga ilgari bekor qilingan Glass-Steagall qonuni bo'yicha qo'yildi.
Bundan tashqari, yirik banklar kapitalning 15 dan 1 foizgacha qarzga ega emasligini ham aniqlaydi. Wall Street ko'chirilishi sodir bo'lganda, yirik banklarning ko'pchiligidagi kapitalning qarzidan ancha yuqori bo'ldi.
Kredit reyting agentliklari va amaldagi reglamentlar
"Glass-Steagall" qonuni bekor qilingan bo'lsa ham, banklar va boshqa moliya institutlari haqida ba'zi reglamentlar mavjud. Biroq bu tartibga solish organlari qaerda bo'lganini so'rashimiz kerak. Masalan, Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasi (SEC) kredit byudjetini almashtirish svitalarini sekulyarizatsiya qilish jarayonini yaxshiroq oshkor qilishni talab qilish huquqiga ega edi. Sobiq rejissyor Kris Koksning aytishicha, u bunday qilmagan.
Federal zaxira va Federal depozitlar bo'yicha sug'urta korporatsiyasi (FDIC) tijorat yoki chakana banklarni tartibga solmoqda. Ushbu banklar subprimer qarz oluvchilarga shubhali ipoteka kreditlari berayotganda qani?
Boshqa tartibga soluvchi futbolchilar yirik banklar tomonidan chiqariladigan obligatsiyalarning obligatsiya agentliklari hisoblanadi. Moody's, Standard and Poor's va Fitch Ratings uchta asosiy obligatsiyalar reyting agentligi mavjud. Kredit paketlarini o'z ichiga olgan toksik aktivlar juda xavfli bo'lsa-da, ushbu kredit paketlarini eng yuqori kredit baholarini birlashtirgan yirik banklarga berdi. Albatta, kredit reyting agentliklari ularni ishlaydigan banklar tomonidan to'lanadi. Shu paytgacha kredit reyting agentliklarini millatlashtirish haqida gap bor edi.
Axloqiy va Korporativ boshqaruv
Shikoyatlardan biri shuki, Wall Street banklarining katta moliyaviy etikasi amaliyoti yo'q. Mavdu'otchilarning pullari bilan ehtiyotkorlik qilishning o'rniga, yirik banklar qisqa muddatli rentabellikni ta'qib qilish uchun subprime yashaydi ipoteka inqirozi vaqtida o'zlarining mijozlariga nisbatan talabga javob bo'lgan kredit majburiyatlari almashinuvidan foydalanadilar.
Qisqa muddatli rentabellik kapitalistik jamiyatdagi har qanday firmaning maqsadi bo'lmasligi kerak. Ommaviy savdoga qo'yilgan aktsionerlar sheriklarini qoniqtiradilar. Aksiyadorlar firma aktsiyalarining bahosini maksimal darajada qondirish orqali qondirishadi. Ko'rinishidan, ulkan Wall Street banklari buni Wall Street ko'chalari oldida va oldinda unutdilar. Aksiyadorlarning boyligini maksimal darajada oshirishning komponenti ijtimoiy mas'uliyatdir. Agar yirik kompaniyalar ijtimoiy mas'uliyatli bo'lmasa, uzoq muddatda ular o'z ulushlarini oshirmaydi va aksiyadorlar o'z zaxiralariga ega bo'lishni xohlamaydilar. Aynan hozir katta banklar bilan nima sodir bo'ladi.
Universitet o'quv dasturlari moliyaviy inqiroz tufayli o'zgarib turadi. Biznes maktablari biznes va moliyaviy etikaga ko'proq e'tibor qaratmoqda. Ehtimol, o'tmishda biznes dasturlarida axloqqa ko'proq e'tibor qaratilsa edi, axloqning ma'nosini tushunadigan ko'proq moliyaviy menejerlar bo'lar edi.
Kongress zaminida moliyaviy islohotlar qanday oqibatlarga olib kelishini ko'rish qiziq. Buyuk banklarning xavfli xatti-harakatlarini nazorat ostiga olish uchun bankni tartibga solishning ba'zi shakllarini qayta tiklash kerak. Iqtisodiyotimizda tu- rivativlar uchun joy bor, lekin bizning banklarimizda yo'q.