Nima uchun kompaniyalar xalaqit berib, jamoatchilikka borishmoqda
IPO'lar, odatda, yangi kapitalga muhtoj bo'lgan yangi korxonalar tomonidan yoki kengaytiriladigan yoki o'z egalari va investorlari dastlabki investitsiyalarni monetizatsiya qilishni istagan xususiy kompaniyalar tomonidan foydalaniladi ( exit strategiyasiga qarang).
Agar IPO davrida muayyan biznes uchun bozor sharoitlari to'g'ri bo'lsa, xususiy kompaniyadagi dastlabki sarmoyadorlar foyda olishlari mumkin, chunki yangi aktsiya dastlabki investitsiyalarga qaraganda ancha yuqori.
IPO qanday tashkil etilgan?
Odatda Wall Street-da IPO orqali jamoatchilikka ochiq bo'lishni istagan xususiy kompaniya investitsiya banki (Goldman Sachs yoki Morgan Stanley kabi) bilan ulush masalasini yozib qo'yadi. Muzokaralar natijasida kompaniya va investitsiya banki qancha aktsiyalar chiqarilishi, aktsiyalar turi va emissiya ulushi narxi to'g'risida qaror qabul qiladi. Shartnomaga muvofiq, anarxistlar bir yoki bir nechta aktsiyalarni sotib olib, keyinchalik ularni jamoatchilikka sotish orqali olingan miqdorni kafolatlashi mumkin.
Investitsiya banki qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasiga (SEC) ro'yxatga olish ma'lumotlarini taqdim etish yo'li bilan IPO ni tayyorlaydi, shu jumladan qimmatli qog'ozlarni joylashtirish, moliyaviy hisobotlarni, boshqaruv ma'lumotlarini tafsilotlari va boshqalar.
SEC, ro'yxatdan o'tishda fon tekshiruvlarini amalga oshiradi, barcha to'g'ri ma'lumotlarning yuborilishida oshkor qilinganligini tekshirish uchun.
SEC tomonidan tasdiqlanganidan so'ng, kompaniya va sug'urta kompaniyasi ushbu muammoni kompaniyaga va aktsiya taklifini tavsiflovchi bir qator prospektlarni chiqarish yo'li bilan iste'molchilarga sotishni boshlaydi (masalan, Zipcar protsedurasini ko'ring).
Birinchidan, aktsiyalar odatda yirik aktsiyalarni (odatda chegirmali narxda) sotib olish imkoniyatiga ega bo'lgan pensiya jamg'armalari, hayotni sug'urtalovchi, investitsiya fondlari va hokazolar kabi yirik korporativ investorlarga taklif etiladi. Oxir-oqibat, aktsiyalar birja savdolarida ro'yxatga olinadi va individual investorlar tomonidan sotib olinishi mumkin.
IPO ga misol
Texnologik dunyoda eng katta IPO (va internet tarixidagi eng katta) 2012 yil 18-may kuni Facebook-da bo'lgan. Mark Zukerberg asoschisi va asosiy shirkati kompaniya yillar davomida kompaniya oldida qatnashishga qarshilik qilgan va o'rniga kapitalni xususiy aktsiyalar Microsoft kabi boshqa kompaniyalarga. IPO vaqtida "Facebook" da 500 dan ziyod xususiy aktsioner va 800 milliondan ortiq oylik foydalanuvchilar bor edi.
IPOga bir necha oy qolganida "Facebook" IPO aktsiyalarini har bir aktsiya uchun $ 28 dan $ 35 narxga sotib olishni rejalashtirgan. Biroq, kutilgan yuqori talab tufayli sotiladigan aktsiyalar soni 25 foizga o'sdi va bir aktsionerlik jamiyatining qimmatli qog'ozlar bozoridagi ulushi 38 dollarga ko'tarilib, Facebookga $ 104 mlrd.
Afsuski, aktsiyaning bahosi ochilish kuniga to'g'ri keldi va keyingi ikki oy davomida tushib ketish davom etdi va 2012 yil avgustida har bir aktsiyani 20 dollardan pastga tushirdi.
Aksiyalar IPO dan keyingi bir yil mobaynida IPO bahosidan oshib ketmagan.
IPO har doim ham muvaffaqiyatli emas
Agar birlamchi kompaniya biznes egalari uchun moliyaviy jihatdan foydali bo'lishi mumkin bo'lsa-da, muvaffaqiyat muvaffaqiyatli emas va bir nechta kamchiliklar mavjud. Birinchidan, pulingizni xohlagancha tezroq olish imkoni bo'lmasligi mumkin. Investorlar, IPO tomonidan ko'tarilgan barcha pullarni biznesga qayta investitsiyalashni talab qilishi mumkin. Va sizning aktsiyalaringizning bir qismi yillar mobaynida ishonchli tarzda saqlanishi mumkin edi.
Ikkinchidan, sizning mulkchilik mavqeingiz jiddiy ravishda buzilgan bo'lishi mumkin va siz kompaniya nazoratini yo'qotishingiz mumkin. Bunga yo'l qo'ymaslik uchun, IPO dan keyin kompaniyani nazorat qilishni istagan egalar ovoz berishning turli vazniga ega bo'lgan turli xil aktsiyalarni chiqarish orqali buni amalga oshirishi mumkin.
Mark Zukerbergning Facebookdagi misolida, IPO dan keyin kompaniyaning 18 foizi egallagan.
Shu bilan birga, ommaviy IPO (A sinfi) aktsiyalari original xususiy (Sinf V) aktsiyalarining ovozining qariyb 10 foizini tashkil etdi. B sinfining aktsiyalarining ulushi ovoz beruvchi aktsiyalarning 57 foizini tashkil etdi va IPO dan keyin kompaniyani nazorat ostiga oldi.
Investor nuqtai nazaridan IPOlar talabga javob bo'lgan investitsiyalarga aylanishi mumkin. Tarixiy ma'lumotlarga ega bo'lmagan holda, kompaniyaning ulushini to'g'ri baholash qiyin bo'lishi mumkin va IPO'lar bozor sharoitlari qulay bo'lganda chiqariladi. Veb-saytlar va pets.com kabi IPOlar nuqtali portlash vaqtida ishga tushirilgandan so'ng, balonlarni portlatib yuborgan va ikkala kompaniya ham bankrot bo'lgan.